8月13日，工业富联(SH:601138)披露的2018中报，三个最重要的数据如下：
收入1,589.94亿元，yoy(同比变动)+16.29%;
扣非加权ROE(净资产收益率)17.85%;
经营现金流净额118.91亿元，yoy+68.75%。
这份中期业绩一句话解读，“稳定增长的同时不乏亮点”。
稳的是收入多了223亿，增速挺不错，而且ROE也挺好。
亮点是经营现金流大幅增长，话语权强大(甚至让苹果低头)，这背后得益于科技实力的增强。而且不止于此，我从工业富联中报读出的，是其对完成自身第三次进化，再次走上浪巅的渴望。
让苹果低头的行业话语权
2018年中期，工业富联经营现金流净额118.91亿元，yoy+68.75%。再进一步看，经营现金流净额/净利润=2.18，这代表什么?没有对比就没有伤害：
制造业公司，1元净利润能回7毛钱款?那就谢天谢地了。
还有大部分厂佬，1元净利润只能回3毛5毛钱的款，赚的都他喵是应收账。
伤不起，但伤不起也得上啊，不然它们怎么拿订单，怎么养活团队?
另外，从应收、应付账款周转天数的相对变化，我们也能看出工业富联的现金流强劲。
那么你可能要问，工业富联现金流强，究竟是为什么?
透过表象数据看本质，深入产业和业务去分析，我们可以看到工业富联的行业话语权，来源于科技实力。其本身产品结构，是一个“云移物大智网+机器人”的工业互联网(以前叫工业4.0)大闭环：
云(云计算)+移(移动终端)+物(物联网)=大(大数据)
大(大数据)+智(人工智能)+网(网络传输)+机器人(包括精密工具)=工业互联网
很多宣称做工业互联网的公司，其实只涉足其中很小一部分。工业富联这么多年在电子消费品制造过程中，积累下全部的能力。
这一整套东西，代表的科技含量，是如今全球制造业的顶级水准。
就比如说提起智能工厂，也许大家印象里都是特斯拉(NASDAQ:TSLA)。但你来看看工业富联，60,000台工业机器人的规模居亚洲第一(郭台铭在各种讲话中都提到过)，结合招股书披露的20.33万名生产制造岗员工(占总员工75.57%)，其智能工厂里机器人与人力配比高达1:3.4，“机器换人”使人力成本同比下降了11.91%，这一点了解的人恐怕不多。
得益于科技能力，未来工业富联“大批量个性定制化”生产模式，对产业链上下游的话语权将会越来越强势。
举个例子，苹果的手机金属外壳加工，早就想从CNC锻压工艺改到激光设备做，然而改工艺对富士康去年新上的设备影响太大，所以就缓了一年。
你想想，富士康的话语权尚且如此，工业富联作为从富士康分拆出来的“王牌精锐部队”，能有怎样的话语权就足可想见了。
另一方面，随着科技能力提升，增效、降本、减存、提质等环节不断增强，工业富联竞争优势就会体现出来，其远高于行业的增速可佐证：
通信网络设备收入920.17亿元(占总收入57.87%)，行业未来四年CAGR(年复合增速)4%情况下，其yoy+28%;
云服务设备收入663.05亿元(占总收入41.7%)，行业未来四年CAGR 3.9%情况下，yoy+21%。
通信网络设备业务
云服务设备业务
有人形容工业富联目前“台面上”的两项业务，“规模比你大，增速比你快，现金流还比你好”，这怎么玩?工业富联中报里的信息还不止于此，我从中读出的，是其对完成自身第三次进化，再次走上浪潮之巅的渴望。
工业富联的“第三次进化”
回顾历史，我们可以知道“工业富联”，其实是经过两次进化的形态。
上世纪80年代，郭台铭的鸿海精密凭借模具技术，进入电脑连接器行业，搭上PC时代的早班车，完成了企业形态的第一次进化，此后鸿海精密扩张到大陆的公司统称为富士康;
本世纪初，富士康坐拥人口红利，搭乘苹果战舰(IMAC、IPOD、IPHONE)从PC时代顺利跳到了移动互联网时代(2016年更通过夏普收购案进入手机的上游产业链)，成为电子消费品制造巨头，这是其第二次企业形态进化;
2017年，富士康剥离出“王牌精锐部队”成立了工业富联，后者并不是简单的高端制造业务上市，而是隐含这第三次企业形态的进化。
工业富联进第三次进化，是基于自身“云移物大智网+机器人”赋能给中国其他制造企业，帮助其产业升级。
恰逢其时的是，随着人口红利的结束，用工荒肆掠，还有环保等问题的制约，国内制造业亟须转向自动化、高质量的方向。中国制造业升级的需求，是客观存在的：
大型制造企业，需要的是大数据分析、人工智能，和精密制造的能力。在精密制造方面，工业富联有做苹果手机的结构件，是全世界最高级的，日本、德国都做不出来的。
中等制造企业，需要解决互联的问题，没有做到信息化的先全部信息化，已经做到信息化的把设备互联起来。据调研，一些收入规模几百亿的企业，设备都没有互联起来。所以设备的互联、信息化和互联后产生的数据建模，是工业富联可以做的。
小微制造企业，主要是解决信息化的问题，先做一些比较基本的工作，包括工厂环保、安全和消防等，再加上一部分的工业互联网的能力。
就在8月11日，工业富联就“喜提订单”，跨行业跨领域与王力安防(业务主要是智能锁和安全门)达成战略合作，后者全国有5大产业园区，总占地面积58万多平米。
工业富联利用BEACON(工业互联网平台)，发挥对王力安防产业园区的现场管理规划、智能工厂规划、智能化生产、智能化应用、品质检验、自动化设备优化、生产制造系统(MES)所产生的数据应用、产品生命周期管理(PLM)、仓储管理系统(WMS)改善与优化。
那么你可能又要问了，赋能制造企业，工业富联做好这件事的可能性有多大呢?我们来看一下它的核心竞争力。
工业富联的核心竞争力，不仅在于丰富的客户源，研发能力，先进的自动化技术和智能设备，质量管理和供应链管理能力。
更因为其独有一笔待采掘的金矿——40年来积累的大数据，不只是机器人的大数据，还有材料的数据。这是实体经济向数字经济升级的关键节点(人无我有)，有数据才有AI，才有跨越式的改进。
其实在工业互联网的有效性上，工业富联已经将自己当做“小白鼠”做了实验：
BEACON(工业互联网平台)在工业富联内部的实践效果测算，导入BEACON平台的制造BU效率提升30%，良率提升15%，生产周期缩短18%，库存周转天数缩短26%，能耗降低20%——要知道工业富联的生产线，本来就高度智能化的，还能取得这样的效果，给寻常制造企业赋能的效果可想而知。
当然，抛开其它的不谈，资本市场最关心的，可能还是工业富联做的这件事(赋能中国传统制造企业的转型升级)，有着多大的想象力。
据全球权威光电行业数据研究机构Yole Development资料显示，2020年全球工业互联网使用的传感器，将超过300亿件。工业互联网接入机器设备数量上，将从2015年的26亿件，增长到2021年的100亿件，工业互联网接入的机器设备，将爆发式增长。
IDC数据库统计，中国工业互联网市场2017年593亿美元，预计到2020年增长到878亿美元。
这一波工业互联网的浪潮，若能够抓住，将成就工业富联第三次企业形态的进化。
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8月13日，工业富联(SH:601138)披露的2018中报，三个最重要的数据如下：
收入1,589.94亿元，yoy(同比变动)+16.29%;
扣非加权ROE(净资产收益率)17.85%;
经营现金流净额118.91亿元，yoy+68.75%。
这份中期业绩一句话解读，“稳定增长的同时不乏亮点”。
稳的是收入多了223亿，增速挺不错，而且ROE也挺好。
亮点是经营现金流大幅增长，话语权强大(甚至让苹果低头)，这背后得益于科技实力的增强。而且不止于此，我从工业富联中报读出的，是其对完成自身第三次进化，再次走上浪巅的渴望。
让苹果低头的行业话语权
2018年中期，工业富联经营现金流净额118.91亿元，yoy+68.75%。再进一步看，经营现金流净额/净利润=2.18，这代表什么?没有对比就没有伤害：
制造业公司，1元净利润能回7毛钱款?那就谢天谢地了。
还有大部分厂佬，1元净利润只能回3毛5毛钱的款，赚的都他喵是应收账。
伤不起，但伤不起也得上啊，不然它们怎么拿订单，怎么养活团队?
另外，从应收、应付账款周转天数的相对变化，我们也能看出工业富联的现金流强劲。
那么你可能要问，工业富联现金流强，究竟是为什么?
透过表象数据看本质，深入产业和业务去分析，我们可以看到工业富联的行业话语权，来源于科技实力。其本身产品结构，是一个“云移物大智网+机器人”的工业互联网(以前叫工业4.0)大闭环：
云(云计算)+移(移动终端)+物(物联网)=大(大数据)
大(大数据)+智(人工智能)+网(网络传输)+机器人(包括精密工具)=工业互联网
很多宣称做工业互联网的公司，其实只涉足其中很小一部分。工业富联这么多年在电子消费品制造过程中，积累下全部的能力。
这一整套东西，代表的科技含量，是如今全球制造业的顶级水准。
就比如说提起智能工厂，也许大家印象里都是特斯拉(NASDAQ:TSLA)。但你来看看工业富联，60,000台工业机器人的规模居亚洲第一(郭台铭在各种讲话中都提到过)，结合招股书披露的20.33万名生产制造岗员工(占总员工75.57%)，其智能工厂里机器人与人力配比高达1:3.4，“机器换人”使人力成本同比下降了11.91%，这一点了解的人恐怕不多。
得益于科技能力，未来工业富联“大批量个性定制化”生产模式，对产业链上下游的话语权将会越来越强势。
举个例子，苹果的手机金属外壳加工，早就想从CNC锻压工艺改到激光设备做，然而改工艺对富士康去年新上的设备影响太大，所以就缓了一年。
你想想，富士康的话语权尚且如此，工业富联作为从富士康分拆出来的“王牌精锐部队”，能有怎样的话语权就足可想见了。
另一方面，随着科技能力提升，增效、降本、减存、提质等环节不断增强，工业富联竞争优势就会体现出来，其远高于行业的增速可佐证：
通信网络设备收入920.17亿元(占总收入57.87%)，行业未来四年CAGR(年复合增速)4%情况下，其yoy+28%;
云服务设备收入663.05亿元(占总收入41.7%)，行业未来四年CAGR 3.9%情况下，yoy+21%。
通信网络设备业务
云服务设备业务
有人形容工业富联目前“台面上”的两项业务，“规模比你大，增速比你快，现金流还比你好”，这怎么玩?工业富联中报里的信息还不止于此，我从中读出的，是其对完成自身第三次进化，再次走上浪潮之巅的渴望。
工业富联的“第三次进化”
回顾历史，我们可以知道“工业富联”，其实是经过两次进化的形态。
上世纪80年代，郭台铭的鸿海精密凭借模具技术，进入电脑连接器行业，搭上PC时代的早班车，完成了企业形态的第一次进化，此后鸿海精密扩张到大陆的公司统称为富士康;
本世纪初，富士康坐拥人口红利，搭乘苹果战舰(IMAC、IPOD、IPHONE)从PC时代顺利跳到了移动互联网时代(2016年更通过夏普收购案进入手机的上游产业链)，成为电子消费品制造巨头，这是其第二次企业形态进化;
2017年，富士康剥离出“王牌精锐部队”成立了工业富联，后者并不是简单的高端制造业务上市，而是隐含这第三次企业形态的进化。
工业富联进第三次进化，是基于自身“云移物大智网+机器人”赋能给中国其他制造企业，帮助其产业升级。
恰逢其时的是，随着人口红利的结束，用工荒肆掠，还有环保等问题的制约，国内制造业亟须转向自动化、高质量的方向。中国制造业升级的需求，是客观存在的：
大型制造企业，需要的是大数据分析、人工智能，和精密制造的能力。在精密制造方面，工业富联有做苹果手机的结构件，是全世界最高级的，日本、德国都做不出来的。
中等制造企业，需要解决互联的问题，没有做到信息化的先全部信息化，已经做到信息化的把设备互联起来。据调研，一些收入规模几百亿的企业，设备都没有互联起来。所以设备的互联、信息化和互联后产生的数据建模，是工业富联可以做的。
小微制造企业，主要是解决信息化的问题，先做一些比较基本的工作，包括工厂环保、安全和消防等，再加上一部分的工业互联网的能力。
就在8月11日，工业富联就“喜提订单”，跨行业跨领域与王力安防(业务主要是智能锁和安全门)达成战略合作，后者全国有5大产业园区，总占地面积58万多平米。
工业富联利用BEACON(工业互联网平台)，发挥对王力安防产业园区的现场管理规划、智能工厂规划、智能化生产、智能化应用、品质检验、自动化设备优化、生产制造系统(MES)所产生的数据应用、产品生命周期管理(PLM)、仓储管理系统(WMS)改善与优化。
那么你可能又要问了，赋能制造企业，工业富联做好这件事的可能性有多大呢?我们来看一下它的核心竞争力。
工业富联的核心竞争力，不仅在于丰富的客户源，研发能力，先进的自动化技术和智能设备，质量管理和供应链管理能力。
更因为其独有一笔待采掘的金矿——40年来积累的大数据，不只是机器人的大数据，还有材料的数据。这是实体经济向数字经济升级的关键节点(人无我有)，有数据才有AI，才有跨越式的改进。
其实在工业互联网的有效性上，工业富联已经将自己当做“小白鼠”做了实验：
BEACON(工业互联网平台)在工业富联内部的实践效果测算，导入BEACON平台的制造BU效率提升30%，良率提升15%，生产周期缩短18%，库存周转天数缩短26%，能耗降低20%——要知道工业富联的生产线，本来就高度智能化的，还能取得这样的效果，给寻常制造企业赋能的效果可想而知。
当然，抛开其它的不谈，资本市场最关心的，可能还是工业富联做的这件事(赋能中国传统制造企业的转型升级)，有着多大的想象力。
据全球权威光电行业数据研究机构Yole Development资料显示，2020年全球工业互联网使用的传感器，将超过300亿件。工业互联网接入机器设备数量上，将从2015年的26亿件，增长到2021年的100亿件，工业互联网接入的机器设备，将爆发式增长。
IDC数据库统计，中国工业互联网市场2017年593亿美元，预计到2020年增长到878亿美元。
这一波工业互联网的浪潮，若能够抓住，将成就工业富联第三次企业形态的进化。
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