昨天（26日），国家创业投资引导基金在京启动。引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，将带动形成万亿资金规模，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。
种子期、初创期企业是投资重点
“今天的科技领军企业都是曾经的种子企业、初创企业。这类种子企业和初创企业成长性好、前景广阔，但同时风险较高、不确定性较大，社会资本对他们很关注，但投资普遍持审慎态度。”国家发改委创新和高技术发展司司长白京羽昨天在发布会上说。
针对这一问题，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性、颠覆性的技术攻关，为企业搭建成果转化的平台和桥梁，促成资本与创新的“双向奔赴”。
针对当前创投市场“热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦、急于求成”等现象，引导基金坚持“投早”，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%；坚持“投小”，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的“前端”和“末梢”；坚持“投长期”，设置20年存续期，打破了传统创投基金7年到10年的生命周期限制，对创新药等回报周期长的领域进一步放宽投资周期限制；坚持“投硬科技”，聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持一批关键共性技术成果转化项目，投资一批承担国家任务、取得重大突破的企业。
“中央出资设立创业投资引导基金，需要统筹兼顾政策目标和市场化原则。”白京羽透露，政府层面不直接参与日常运作管理，不设地域返投要求；市场层面通过竞争择优，选出若干家具有丰富投资经验和运营能力的管理机构，负责基金“募投管退”全过程，确保每一笔投资都用在“刀刃”上。
3只区域基金总规模均将超500亿元
引导基金开创性设立“基金公司-区域基金-子基金”3层架构。其中，在区域基金层面，引导基金公司通过参股设立有限合伙企业方式，在科教人才资源密集、创新创业创造活跃、引领带动作用强的京津冀、长三角、粤港澳大湾区，发起设立首批3只区域基金。
本周一，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金均已完成工商注册，未来3只区域基金总规模均将超过500亿元。
国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏说，京津冀区域基金将充分调动中央金融企业的积极性，做好科技金融大文章，银行、保险、证券也将重点参与；长三角区域基金将发挥高质量发展动力源作用，集聚各类社会资本，共同赋能区域科创企业成长；粤港澳大湾区区域基金将充分发挥深圳改革开放“桥头堡”和社会主义先行示范区作用，鼓励各类市场经营主体积极参与，突显资金多元化特点。
首批3只区域基金已具备投入运作的条件。启动仪式上，3只区域基金已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资。
不以单个项目成败论英雄
根据批复方案，国家创业投资引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。
“在管理环节，我们兼顾‘放得活’‘管得好’，推动引导基金稳健运行。”白京羽说，引导基金针对种子期、初创期项目存活率不高的特点，建立符合创投市场规律的考核体系，把重点放在整体效益和投后赋能上，“不以单个项目成败论英雄”。针对早期项目风险高的特点，建立“线上监测网+线下观察员”的管理模式，实现对风险的早识别、早预警、早发现、早处置。
在退出环节，相关部门将完善多元化退出体系，确保引导基金“投得出、收得回”。针对创投市场退出渠道比较单一、过度依赖IPO上市等问题，引导基金将与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等加强沟通协作，努力丰富和拓宽退出渠道，确保资金安全。
“我国新兴产业、未来产业发展还存在资金等创新要素投入不足等问题，亟须通过发展耐心资本加以解决，这也是我们设立引导基金的初心和使命。”白京羽说，引导基金将与基金管理机构一道，重点围绕创新创业活跃地区，对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济等领域的早期项目和种子企业，加大基金投资力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。
昨天（26日），国家创业投资引导基金在京启动。引导基金发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，将带动形成万亿资金规模，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。
种子期、初创期企业是投资重点
“今天的科技领军企业都是曾经的种子企业、初创企业。这类种子企业和初创企业成长性好、前景广阔，但同时风险较高、不确定性较大，社会资本对他们很关注，但投资普遍持审慎态度。”国家发改委创新和高技术发展司司长白京羽昨天在发布会上说。
针对这一问题，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性、颠覆性的技术攻关，为企业搭建成果转化的平台和桥梁，促成资本与创新的“双向奔赴”。
针对当前创投市场“热门赛道一哄而上、挑肥拣瘦、急于求成”等现象，引导基金坚持“投早”，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%；坚持“投小”，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的“前端”和“末梢”；坚持“投长期”，设置20年存续期，打破了传统创投基金7年到10年的生命周期限制，对创新药等回报周期长的领域进一步放宽投资周期限制；坚持“投硬科技”，聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持一批关键共性技术成果转化项目，投资一批承担国家任务、取得重大突破的企业。
“中央出资设立创业投资引导基金，需要统筹兼顾政策目标和市场化原则。”白京羽透露，政府层面不直接参与日常运作管理，不设地域返投要求；市场层面通过竞争择优，选出若干家具有丰富投资经验和运营能力的管理机构，负责基金“募投管退”全过程，确保每一笔投资都用在“刀刃”上。
3只区域基金总规模均将超500亿元
引导基金开创性设立“基金公司-区域基金-子基金”3层架构。其中，在区域基金层面，引导基金公司通过参股设立有限合伙企业方式，在科教人才资源密集、创新创业创造活跃、引领带动作用强的京津冀、长三角、粤港澳大湾区，发起设立首批3只区域基金。
本周一，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金均已完成工商注册，未来3只区域基金总规模均将超过500亿元。
国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏说，京津冀区域基金将充分调动中央金融企业的积极性，做好科技金融大文章，银行、保险、证券也将重点参与；长三角区域基金将发挥高质量发展动力源作用，集聚各类社会资本，共同赋能区域科创企业成长；粤港澳大湾区区域基金将充分发挥深圳改革开放“桥头堡”和社会主义先行示范区作用，鼓励各类市场经营主体积极参与，突显资金多元化特点。
首批3只区域基金已具备投入运作的条件。启动仪式上，3只区域基金已与49只子基金和27个直投项目签订投资意向，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资。
不以单个项目成败论英雄
根据批复方案，国家创业投资引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。
“在管理环节，我们兼顾‘放得活’‘管得好’，推动引导基金稳健运行。”白京羽说，引导基金针对种子期、初创期项目存活率不高的特点，建立符合创投市场规律的考核体系，把重点放在整体效益和投后赋能上，“不以单个项目成败论英雄”。针对早期项目风险高的特点，建立“线上监测网+线下观察员”的管理模式，实现对风险的早识别、早预警、早发现、早处置。
在退出环节，相关部门将完善多元化退出体系，确保引导基金“投得出、收得回”。针对创投市场退出渠道比较单一、过度依赖IPO上市等问题，引导基金将与私募股权二级市场基金、区域性股权市场等加强沟通协作，努力丰富和拓宽退出渠道，确保资金安全。
“我国新兴产业、未来产业发展还存在资金等创新要素投入不足等问题，亟须通过发展耐心资本加以解决，这也是我们设立引导基金的初心和使命。”白京羽说，引导基金将与基金管理机构一道，重点围绕创新创业活跃地区，对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济等领域的早期项目和种子企业，加大基金投资力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。
