在中国房地产行业从高速扩张步入深度调整的新阶段，一场关于生存逻辑的深刻变革正在上演。当“大而不倒”的神话逐一破灭，曾经被速度与规模所掩盖的底层问题开始集中暴露，一个朴素而深刻的命题浮出水面：企业究竟该追求什么？在这一轮行业大洗牌中，新城控股用多年来的战略坚守给出了自己的答案。
如今，新城控股所践行的“住宅 +商业”双轮驱动模式，不仅是这家企业穿越周期波动的根本路径，更折射出新城控股长期主义的经营哲学——秉持“活得久”的理念。
“活得久”三个字，看似平淡，实则蕴含着企业治理的最高智慧。它意味着企业不追逐短期的高杠杆红利，而是着眼于长周期的生存能力；不以规模的急剧膨胀为荣，而以财务的健康为根本底线。对于新城控股而言，这一理念的落地载体，正是其深耕多年的双轮驱动战略。住宅开发业务如同企业的造血系统，在行业调整周期中通过高回款率持续提供充沛的现金流，为公司维持经营的正常运转输送必要血液。而新城控股商业运营业务——吾悦广场，则扮演着“蓄水池”与“稳定器”的角色，以其长期、稳定、可持续的租金收入为企业构筑了坚固的收益底盘。两个轮子缺一不可：住宅的滚动开发为商业积累客群基础与城市深耕经验，商业的稳定现金流又为住宅业务的平稳过渡提供了财务缓冲，二者在协同中形成穿越周期的强大合力，这正是双轮驱动战略的价值闭环所在。
新城控股近年来的经营数据，为这一战略逻辑提供了有力的实证支撑。2026年一季度，公司实现商业运营总收入35.45亿元，首次超过住宅开发业务的合同销售金额30.16亿元，业务结构迎来历史性转变。截至一季度末，新城控股已开业吾悦广场达178座，总建筑面积1649万平方米，出租率稳定在97.44%的高位。
事实上，这一里程碑并非一日之功——2025年新城控股商业运营总收入已达140.9亿元，同比增长10%，物业出租及管理业务毛利占公司总毛利的62%+，毛利率达到70%，是公司盈利与现金流的核心压舱石。更值得关注的是，新城控股的经营性现金流已连续八年为正，净负债率保持在56.97%的较低水平，始终维持着公开市场债务“零违约”的记录。这些数据勾勒出一幅清晰的发展图景。新城控股商业板块不再是住宅的附属品，而是正在主导盈利模式从“依赖开发周转”向“依赖商业持续经营”的实质性跃迁，这也正是“活得久”理念在经营层面的具体表征。
纵观新城控股的整个转型历程，双轮驱动战略不仅是业务层面的布局，更是一种企业文化的投射。当许多企业在高速扩张中迷失于规模的幻觉，新城控股始终坚持将财务稳健与资产质量置于首位，用务实的态度应对每一次市场起伏。这种长期主义的韧性，既体现在178座吾悦广场97%以上出租率的日常运营中，也凝聚在连续八年正向现金流与“零违约”的信用底色里。当下，行业的风沙仍未散尽，但秉持“活得久”理念的新城控股，正以其稳健的步伐与清晰的战略方向，朝着更远的地平线踏实前行。
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在中国房地产行业从高速扩张步入深度调整的新阶段，一场关于生存逻辑的深刻变革正在上演。当“大而不倒”的神话逐一破灭，曾经被速度与规模所掩盖的底层问题开始集中暴露，一个朴素而深刻的命题浮出水面：企业究竟该追求什么？在这一轮行业大洗牌中，新城控股用多年来的战略坚守给出了自己的答案。
如今，新城控股所践行的“住宅 +商业”双轮驱动模式，不仅是这家企业穿越周期波动的根本路径，更折射出新城控股长期主义的经营哲学——秉持“活得久”的理念。
“活得久”三个字，看似平淡，实则蕴含着企业治理的最高智慧。它意味着企业不追逐短期的高杠杆红利，而是着眼于长周期的生存能力；不以规模的急剧膨胀为荣，而以财务的健康为根本底线。对于新城控股而言，这一理念的落地载体，正是其深耕多年的双轮驱动战略。住宅开发业务如同企业的造血系统，在行业调整周期中通过高回款率持续提供充沛的现金流，为公司维持经营的正常运转输送必要血液。而新城控股商业运营业务——吾悦广场，则扮演着“蓄水池”与“稳定器”的角色，以其长期、稳定、可持续的租金收入为企业构筑了坚固的收益底盘。两个轮子缺一不可：住宅的滚动开发为商业积累客群基础与城市深耕经验，商业的稳定现金流又为住宅业务的平稳过渡提供了财务缓冲，二者在协同中形成穿越周期的强大合力，这正是双轮驱动战略的价值闭环所在。
新城控股近年来的经营数据，为这一战略逻辑提供了有力的实证支撑。2026年一季度，公司实现商业运营总收入35.45亿元，首次超过住宅开发业务的合同销售金额30.16亿元，业务结构迎来历史性转变。截至一季度末，新城控股已开业吾悦广场达178座，总建筑面积1649万平方米，出租率稳定在97.44%的高位。
事实上，这一里程碑并非一日之功——2025年新城控股商业运营总收入已达140.9亿元，同比增长10%，物业出租及管理业务毛利占公司总毛利的62%+，毛利率达到70%，是公司盈利与现金流的核心压舱石。更值得关注的是，新城控股的经营性现金流已连续八年为正，净负债率保持在56.97%的较低水平，始终维持着公开市场债务“零违约”的记录。这些数据勾勒出一幅清晰的发展图景。新城控股商业板块不再是住宅的附属品，而是正在主导盈利模式从“依赖开发周转”向“依赖商业持续经营”的实质性跃迁，这也正是“活得久”理念在经营层面的具体表征。
纵观新城控股的整个转型历程，双轮驱动战略不仅是业务层面的布局，更是一种企业文化的投射。当许多企业在高速扩张中迷失于规模的幻觉，新城控股始终坚持将财务稳健与资产质量置于首位，用务实的态度应对每一次市场起伏。这种长期主义的韧性，既体现在178座吾悦广场97%以上出租率的日常运营中，也凝聚在连续八年正向现金流与“零违约”的信用底色里。当下，行业的风沙仍未散尽，但秉持“活得久”理念的新城控股，正以其稳健的步伐与清晰的战略方向，朝着更远的地平线踏实前行。
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